Bonos: qué son y por qué se trata de uno de los instrumentos más versátiles para invertir

Los bonos son instrumentos de renta fija en los que se puede invertir a largo plazo, obteniendo rendimientos con la devolución de capital más intereses; o comprar y vender por la diferencia de precio y obtener rendimiento en el corto plazo. Tan versátil, como complejo.

Se trata de títulos o documentos de deuda emitidos por un Estado o por una empresa, con el objetivo de captar fondos en el mercado financiero. Se clasifican en públicos, ya que su emisor puede ser el Estado nacional, provincial o municipal; y en privados, cuando los emisores son empresas privadas, pymes o fideicomisos. Esto recibe el nombre de Obligación Negociable.

Ambos bonos tienen un mercado primario, donde los emisores llaman a licitaciones. Luego esos inversores pueden decidir venderlos en el mercado secundario, como por ejemplo Bolsa y Mercados Argentinos (BYMA).

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El emisor se compromete a devolver un “flujo de fondos” compuesto por:

• Capital principal: dinero originalmente recibido.
• Intereses (llamados cupones): compensación del dinero tomado que se abona de forma trimestral, semestral, anual.

La amortización del capital puede ser de tres formas distintas, cada bono en su descripción lo especifica: bullet (se devuelve el capital el 100% al vencimiento), amortizables (el capital se devuelve mediante pagos periódicos mensual, trimestral, semestral, anual) o cupón cero (no paga intereses y devuelve el capital al vencimiento).

El emisor puede ofrecer pagar los intereses mediante interés fijo, que es un porcentaje determinado sobre el capital tomado; o mediante interés variable, que puede ser como referencia la tasa de inflación, tipo de cambio o tasa BADLAR (tasa plazo fijo).

Como toda clase de especie, los bonos tienen un riesgo de inversión, que en comparación a otro instrumento es bajo pero depende del riesgo de default. Esto es, cuando el emisor no pueda devolverle el capital y necesite renegociar la devolución; o cambios en las tasas de interés del mercado al cual esté sujeto.

En ese sentido, si es en relación a la Tasa Nominal Anual (TNA), si esta baja el valor del bono sube, y viceversa. Esto último viene sucediendo en la actualidad con los bonos argentinos, tanto del Banco Central como del Tesoro Nacional.

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